股权稀释是什么意思（股权稀释的操作方法）

　　商道君这篇文章讲一讲股权稀释。

　　首先，什么是股权稀释？

　　抛开术语，用最简单直白的话说清楚。

　　股权稀释可以看出两个层面：

　　1、企业增发股份，原股东的股份比例减少，股权被稀释。

　　举个例子：

　　张三和李四合伙创办公司a，分别出资60万，40万。

　　1年后，公司估值400万。

　　为了追求发展，公司a获得天使投资100万。

　　这个时候张三和李四的股权被稀释。

　　张三占60%*0.8=48%，

　　李四占40%*0.8=32%，

　　天使投资占20%。

　　2、企业走下坡路的时候，投资人用比较少的钱，就拿到了比较多的股份。

　　企业发展会经历融资，最初是股东自己出资注册资本。后来还要经过天使轮、a轮、b轮、c轮、ipo上市。每一次融资，创始人的股权都会被稀释。

　　举个例子：

　　如果天使轮的时候，天使投资人用100万就拿到20%的股权。

　　而当企业走下坡路的时候，企业估值低。原先估值1000万，现在估值500万。

　　作为投资人，这个时候投资500万，能拿到的股权更多。

　　原来的天使投资人的股权就被稀释掉了，也就不值钱了。

　　股权稀释的后果

　　2010年，1号店稀释80%股权从平安融资8000万。随后，平安转让股权给沃尔玛，最终沃尔玛全资控股1号店，于刚离开。

　　2016年，由于创始人王石放弃个人股权，致使宝能一举成为最大股东，王石面临出局万科的窘境。

　　股权稀释得不好，创始人扫地出门，这种情况很常见。

　　那么，该如何合理地稀释股权呢？

　　如何合理地稀释股权？

　　公司要发展壮大，股权稀释是必须的。

　　但是股权稀释就意味着公司的控制权的减少。

　　当股权降低到66%的时候，就丧失了企业的完全绝对控制权。

　　当股权降低到50%的时候，就丧失了企业的绝对控制权。

　　当股权降低到33%的时候，就丧失了企业的一票否决权。

　　当初马云拒绝孙正义的6000万美金投资，就是拒绝股权稀释。

　　要减少股权稀释的影响，可以使用以下方式：

　　1、委托投票权

　　将投资人的投票表决权委托。

　　在京东发行上市前，京东有11家投资人将其投票权委托给了刘强东行使，刘强东只持股20%左右，就绝对掌控京东。

　　2、一致行动人协议

　　该协议相当于单独于股东会的一个小股东会。

　　雷军就和他的股东签署了一致行动人协议，就重大问题，要跟随雷军决策。

　　3、通过有限合伙企业持股

　　华为就采用这种制度，通过工会将9万多员工作为有限合伙人（lp）持虚拟股的方式做分红。

　　任正非作为普通合伙人（gp）绝对掌控华为。

　　4、一票否决权

　　通过公司章程约定公司合并、融资、注销等重大情况有一票否决权。

　　黄光裕坐牢的时候，他的二股东陈晓联合其他投资人开股东大会决议掌控股东会，被黄光裕一票否决。所以黄光裕即使坐牢也能控制国美电器。

　　5、反稀释条款

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